簿記で考えるアベノミクス

簿記で考える「（量的）金融緩和」

　デフレ脱却を狙ったアベノミクスの「3本の矢」のうち「第1の矢」（大胆な金融緩和）が他の施策に先行して進められています。「中小企業には全く関係ないよ！」と言われるかもしれませんが、簿記で考えると「日銀」「市中銀行」「企業」のBSが借方・貸方で繋がっていることがわかります 

　企業では「預金」というのは資産（借方）ですが、銀行では「預金」は負債（貸方）の位置づけになります。銀行の負債（貸方）を増やして資金を民間に流していこうとする施策が「（量的）金融緩和」となります。

第一の「蛇口」：日銀の貸方（負債）

　日本銀行が供給する通貨のことを「マネタリーベース」といいます。

ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ＝日銀券発行高（C＋V）＋貨幣流通量＋日銀当座預金（RB）

　日銀はお札を発行していますが、硬貨は政府が発行していますので、上記算式のうち貨幣流通量以外の「日銀券発行高」と「日銀当座預金」は日銀がコントロールできる数字です。日銀は国債（資産）を市場購入する等して日銀当座預金（負債）を増やし、市中銀行に資金を回すことで、「マネタリーベース」を今後2年間で倍増させる予定です（H24末138兆円→H26末270兆円）。

第二の「蛇口」：市中銀行の貸方（負債）

　ただ日銀が資金を銀行に供給しても、民間に回らなければ意味がありません。「銀行を除く民間が保有する現預金の合計」を「マネーストック」といいます。これは民間の現預金を直接カウントする訳ではなく、市中銀行の貸方数値等に着目します。

ﾏﾈｰｽﾄｯｸ＝（現金通貨－銀行保有の現金（V））＋市中銀行預金（D）

　また、ﾏﾈｰﾀﾘｰﾍﾞｰｽとﾏﾈｰｽﾄｯｸの関係（波及効果）は次のように示されます。

ﾏﾈｰｽﾄｯｸ＝ﾏﾈﾀﾘｰﾍﾞｰｽ×貨幣乗数（信用乗数）

　バブル時には、この貨幣乗数は13前後と高かったのですが、デフレ経済下では資金需要が少なく、25年5月の貨幣乗数は7.2です。その意味ではアベノミクスの「第2の矢」（財政政策）、「第3の矢」（成長戦略）も金融緩和策の成否の大事な鍵になります。